Токены, приносящие процент — расписка вкладчика кредитного протокола. Внесли актив, получили токен; проценты начисляются на него без вашего участия.

Два способа начисления

Первый — растёт количество: баланс токена увеличивается каждый блок, курс к базовому активу остаётся один к одному. Второй — растёт цена: количество неизменно, но за каждый токен со временем дают больше базового актива. Разница важна при подсчёте налога и при использовании токена в других протоколах: во втором случае привычная «единица» перестаёт равняться единице.

Где выгода и где риск

Выгода в том, что расписка остаётся ликвидной: её можно внести залогом в другом протоколе и продолжить получать проценты по вкладу. На этом строится большая часть сложных стратегий в DeFi. Риск ровно там же: цепочка из трёх протоколов означает, что сбой в любом обрушит конструкцию целиком.

На что смотреть

Обеспечена ли расписка выводом в любой момент или ограничена запасом свободной ликвидности в протоколе. Есть ли у токена собственный рынок и глубок ли он. И из чего складывается доходность: проценты заёмщиков — устойчивый источник, эмиссия токена протокола — временный.