Добыча меди у чилийской Codelco, крупнейшего производителя в мире, в июле упала на 5%. Металл на это почти не отреагировал: 6,525 доллара за фунт, минус 0,34% — и это самое показательное в новости.

Июльская добыча Codelco сократилась на 5%. Для рынка, где ещё вчера говорили о дефиците, это прямой сигнал к росту. Медь вместо этого стоит 6,525 доллара за фунт и теряет 0,34% за сессию — около 14 390 долларов за тонну.

Равнодушие к такой новости подтверждает то, что мы писали сутки назад. Вчерашнее падение на 5,16% мы объясняли выходом тарифной надбавки, а не переоценкой баланса металла, и отмечали: дефицит никуда не делся, но платить за него авансом рынок больше не готов. Сегодняшняя реакция — проверка этого утверждения фактом. Реальное сокращение добычи у крупнейшего производителя не вернуло премию, значит, в недавней цене её было больше, чем физической нехватки.

Прояснилась и причина остановки тарифных планов. По сообщениям, Белый дом притормозил их из-за опасений, что пошлины сделают медь слишком дорогой внутри страны. Это меняет характер риска: раньше неизвестен был размер пошлин, теперь под вопросом сама их целесообразность. Такая развилка снимает срочность окончательно — участникам незачем запасаться впрок под решение, которое может не состояться вовсе.

Что это значит

Рынок вернулся к оценке металла по физическому балансу, и на этом языке одна месячная цифра по одному производителю значит немного. Сокращение добычи начнёт работать на цену, когда проявится в складских запасах.

Коридор 6,30–6,85 доллара за фунт, названный вчера, работает: 6,525 — его нижняя половина. Оставляем без изменений. Возврат тарифной темы с конкретными сроками остаётся аргументом за верхнюю границу, накопление данных о слабой добыче — тоже, но с задержкой.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.