Топливо подорожало до 4,68 доллара за галлон — выше границы, которую мы называли рабочей три дня назад. Сошлись сразу три фактора, и все они тянут в одну сторону.

Дизельное топливо в США достигло максимума за четыре года: контракт торгуется около 4,68 доллара за галлон. Наш ориентир от 31 августа — 4,1–4,6 доллара — пробит вверх, и признать это стоит сразу: мы недооценили скорость, с которой сойдутся факторы, которые сами же и перечисляли.

Сюжет складывался на глазах. 27 августа мы писали, что маржа переработки бензина в Северо-Западной Европе поднялась к максимуму с 2022 года — сырья достаточно, узкое место переработка. 31 августа добавился спрос: Бразилия начала рекордную посевную, а это тысячи единиц техники на дизеле. Теперь третьим слоем легла война: эскалация вокруг Ормуза подняла нефть с 85 до 95 долларов, и дизель как продукт переработки пошёл следом.

Особенность дизеля в том, что его нельзя быстро заместить. Бензин при дефиците можно частично компенсировать этанолом, а для грузового транспорта, сельхозтехники и генерации альтернативы нет. Поэтому в топливной корзине именно дизель первым упирается в потолок и последним из него выходит.

Что это значит

Новый рабочий диапазон — 4,5–5,0 доллара за галлон. Отметим: рост дизеля переносится в стоимость перевозок, а оттуда — в цену почти всего, что перевозят. Это тот случай, когда биржевой контракт напрямую влияет на потребительские цены, причём с задержкой в несколько недель.

Развернуть тренд способны две вещи: завершение сезона ремонтов на НПЗ, которое увеличит выпуск, и деэскалация вокруг пролива. Первое произойдёт к концу осени, второе непредсказуемо. До этого дизель останется самым напряжённым сегментом нефтепереработки.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.