Сценарий резкого роста курса доллара до ₽120 сегодня кажется маловероятным, однако его всё же допускают эксперты. Старший инвестиционный консультант «Альфа-Капитал» Алексей Климюк озвучил два ключевых сценария, при которых подобное возможно. В базовом же прогнозе до конца 2025 года он ожидает рост доллара лишь до уровня ₽90.

Первый, парадоксальный на первый взгляд сценарий — это снятие всех санкций против России. Казалось бы, такое развитие событий должно укрепить рубль, однако Климюк предупреждает: если при этом появится уверенность в необратимости отмены ограничений, это вызовет мощный отток капитала. Инвесторы начнут активно возвращаться на зарубежные рынки, резко увеличивая спрос на иностранную валюту. В итоге — давление на рубль и его ослабление.

Второй путь к ослаблению рубля — глубокий экономический кризис. Он может быть вызван как внутренними потрясениями, так и внешними шоками, способными подорвать доверие к национальной валюте. В таком случае инвесторы начнут массово уходить из рублевых активов.

Впрочем, сегодня ситуация принципиально иная. Санкции сохраняются, но массового бегства капитала не наблюдается. Более того, юридические лица всё чаще оставляют выручку внутри страны. Доверие к экономике стабилизировалось — пусть местами и вынужденно.

Фундаментально рубль продолжает чувствовать себя устойчиво. Торговый профицит сохраняется, а отток капитала сокращается. Поддержку оказала и активность экспортеров: в первом полугодии 2025 года они перевыполнили план по продаже валютной выручки почти на 40%.

Тем не менее, резкое ослабление рубля в конце июля 2025 года стало тревожным сигналом. 29 июля курс вечного фьючерса на доллар (USDRUBF) превысил ₽82, а Банк России установил официальный курс ₽82,22 — на ₽2,6 выше, чем днём ранее. Такой всплеск демонстрирует высокую чувствительность рынка к макрофинансовым колебаниям.

Источник