Крупнейшая площадка рынков предсказаний Polymarket подала документы на американскую лицензию, которая позволит её пользователям торговать исходами событий с плечом. Аффилированная структура Coming Home GBA LLC 3 июля направила в Национальную фьючерсную ассоциацию (NFA) три заявления через дочернюю PM Derivatives LLC: на регистрацию в статусе futures commission merchant (FCM), на членство в ассоциации и на статус свопового участника. Одной лицензии мало: чтобы листить контракты без полного обеспечения, нужно ещё одобрение CFTC на изменение биржевого регламента.

Контекст важнее формальностей. Четыре года назад Polymarket по мировому соглашению с CFTC на 1,4 млн долларов ушла с рынка США — её событийные деривативы сочли незарегистрированными. Возвращение идёт быстро, но с оглядкой на конкурента: Kalshi получила FCM ещё в марте через аффилированную Kinetic Markets, а в мае регулятор одобрил её бессрочный контракт BTCPERP — первый перпетуал на регулируемой бирже США, собравший свыше 5,5 млрд долларов оборота за две недели. В июне обороты Kalshi достигли 33 млрд против примерно 14 млрд у Polymarket с её американским юрлицом, судя по документам в реестре ассоциации.

Масштаб сегмента объясняет спешку: рынки предсказаний наторговали 51 млрд долларов за прошлый год и идут на темп около 240 млрд в 2026-м, а Bernstein ждёт триллиона к 2030 году. Плечо здесь не про азарт, а про эффективность капитала: FCM хранит клиентские средства и управляет маржой, и без этого звена профессиональные деньги в событийные контракты не идут.

Фон при этом тревожный: CFTC изучает отдельные направления бизнеса площадки, а 3 июля двое пользователей подали иск в Нью-Йорке. Заявка на брокерский статус — часть более широкого процесса, в котором криптоинфраструктура срастается с классическими финансами; мы разбирали его в материале про интеграцию с TradFi.

Мой вывод. На мой взгляд, заявка на FCM — история не про плечо, а про инфраструктуру: институционал приходит туда, где есть привычные брокерские рельсы и кастоди. Насколько я наблюдаю, решающим станет не NFA, а CFTC. Одобрят изменение регламента — и рынки предсказаний перестанут быть нишевым казино. Откажут — сегмент останется малоинтересным для крупного капитала.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Следите за ключевыми трендами рынка.