Компания Strategy (ранее MicroStrategy), возглавляемая Майклом Сэйлором, нарастила свои биткоин-резервы до рекордных 538,2 тыс. монет, что составляет около 2,52% от всей эмиссии BTC. Несмотря на столь внушительный объем, аналитики TD Cowen утверждают: влияние этих покупок на курс биткоина существенно переоценено.

Согласно отчету, в среднем Strategy обеспечивала лишь 3,3% от недельного объема торгов BTC. Только в редкие недели доля компании превышала 20% — в основном за счет разовых, масштабных сделок. В восьми из 27 проанализированных недель Strategy вовсе не выходила на рынок.

Акции MSTR, хотя и снизились на 40% с пика конца 2024 года, по-прежнему показывают фантастическую доходность с 2020 года — около 2500%. Для сравнения, курс биткоина за тот же период вырос примерно на 680%. Это подчеркивает, что бизнес-модель компании — в том числе использование конвертируемых облигаций — значительно эффективнее простого HODL-подхода.

Отчет TD Cowen подтверждает и мнение Мэтью Сигела из VanEck: корреляция между действиями Strategy и движением цены BTC крайне слаба. Тем не менее, пример компании вдохновляет других. GameStop, Metaplanet, MARA и Semler Scientific в 2024–2025 годах также начали формировать биткоин-портфели.

Источник