Крупнейшая компания по токенизации реальных активов Ondo Finance изучает поглощение на сумму от $250 до $500 млн, чтобы выйти в смежные финансовые сегменты, включая управление капиталом. Ни консультанты сделки, ни конкретная цель пока не определены. Что такое токенизация реальных активов и зачем переносить акции на блокчейн, разбираем в разделе про термины. Новость выходит на фоне того, как рынок токенизированных активов дорос примерно до $36 млрд.

Ondo сегодня — заметный игрок в этой нише, и её вес подтверждается партнёрствами. Компания сотрудничает с Mastercard, Fidelity и PayPal, вынесла японские акции на блокчейн вместе с SBI и входит в консорциум по токенизации при депозитарии DTCC — рядом с BlackRock, JPMorgan и Goldman Sachs, как следует из разбора её планов. Токен ONDO торгуется около $0,41 при капитализации примерно $1,5 млрд, а сообщество проекта недавно одобрило сжигание 100 млн токенов — 1% выпуска.

Момент для расширения выбран не случайно. Депозитарий DTCC, обслуживающий значительную часть американского рынка ценных бумаг, запустил первые рабочие операции по токенизации в июле, а полноценный старт намечен на октябрь. Чем быстрее DTCC расширит охват активов, тем меньше пространства останется у отдельных платформ вроде Ondo. Поглощение в сфере управления капиталом позволило бы закрепиться в новом сегменте до того, как крупные институты займут его сами. Ключевое преимущество Ondo — партнёрская сеть и опыт трансграничной токенизации, особенно в Азии.

Мой вывод. На мой взгляд, важна здесь не сумма возможной сделки, а её направление. Ondo не наращивает объём токенизированных облигаций, а пытается выйти в управление капиталом — то есть перейти от роли «фабрики токенов» к полноценной финансовой платформе. Это разумный ход в условиях, когда за токенизацию всерьёз взялись гиганты вроде DTCC и BlackRock: конкурировать с ними в лоб по объёмам бессмысленно, а вот занять смежную нишу, пока она свободна, — реальная стратегия. Стоит помнить и о рисках: сделка пока лишь рассматривается, конкретной цели нет, а сам токен ONDO далёк от исторических максимумов. Я бы читал эту новость как заявку на будущее, а не как свершившийся факт.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Больше о токенизации и реальных активах — в разделе про инвестиции.