Криптобиржа Kraken добавила продукт для профессиональных и институциональных клиентов — опционы на биткоин и эфир с расчётом напрямую в долларах. Ключевая особенность: чтобы торговать этими контрактами, не нужно держать криптовалюту в залоге — премии, прибыль, убыток и расчёт считаются в долларах. Это снимает пласт хлопот с хранением монет, годами удерживавший традиционных игроков в стороне. Контракты европейского типа доступны на XBT/USD и ETH/USD с недельными, месячными, квартальными и полугодовыми сроками.

Запуск поэтапный. Опционы появились на Kraken Pro в четверг и работают сначала по схеме запроса котировки, а не через открытый биржевой стакан, — как следует из сообщения о запуске. Продукт открыт для подходящих международных клиентов за пределами Европы, Северной Америки и Австралии; выход в Европу намечен на вторую половину 2026 года. Опционы встроены в единый счёт со спотом и фьючерсами: по умолчанию включена портфельная маржа, засчитывающая встречные позиции, а залог можно вносить более чем в 30 валютах.

Директор по деривативам Kraken Алексия Теодору объясняет: слабое развитие крипто-опционов — не про нехватку спроса, а про неудачный дизайн продукта. Прежние платформы затачивались под институты, а розница уходила в бессрочные фьючерсы. Kraken позиционирует запуск не как борьбу за тех же клиентов, а как попытку расширить рынок; почву подготовила покупка регулируемой инфраструктуры Bitnomial ранее в 2026 году. У конкурентов свои издержки: Deribit требует криптозалога, у традиционных площадок выше расходы на клиринг, к части глобальных бирж есть вопросы у регуляторов.

Мой вывод. На мой взгляд, суть здесь не в самих опционах, а в снятии барьера входа. Расчёт в долларах и отсутствие криптозалога убирают именно то, что отпугивало институциональные столы: возню с хранением монет и привязку к их волатильности. Но доступ — не то же самое, что спрос: старт по запросу котировки без открытого стакана означает, что продукт пока для крупных игроков, а не розницы. Показательным станет переход к биржевому стакану и выход на новые рынки — тогда станет ясно, действительно ли простой дизайн расширяет аудиторию или лишь перекладывает объём с площадки на площадку.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Больше о деривативах и инструментах бирж — в разделе про инвестиции.