Payward, материнская компания биржи Kraken, расширяет платформу токенизированных акций xStocks за пределы США: на блокчейн выходят бумаги Гонконга, Британии, Южной Кореи и других рынков. Раньше проект работал почти только с американскими бумагами, а теперь берётся за то, что в компании называют самым большим нетокенизированным классом активов — весь остальной мир. Это шаг к сращиванию крипты и биржевой торговли.

Технически всё держится на партнёрстве с брокерской инфраструктурой GTN, подключённой к 90+ рынкам мира. Она возьмёт на себя исполнение сделок, хранение и учёт бумаг, обеспечивающих токены, а позже предложит продукты xStocks институционалам — при одобрении регуляторов. Партнёрство открывает дорогу и к токенизации других классов активов, как следует из сообщения компании.

Масштаб платформы заметный: более 500 токенизированных бумаг, свыше 35 млрд долларов оборота, почти 200 тысяч держателей. Оговорка: американским инвесторам продукты недоступны — компания работает с остальным миром, обходя самый зарегулированный рынок. Токены обеспечены акциями один к одному у лицензированного кастодиана, а выпускает их сторонний эмитент — схема, вокруг которой идут споры. Всё это на фоне регуляторной перестройки рынка.

Конкуренция обостряется. Robinhood в этом месяце вывел токенизированные акции за пределы Европы, Coinbase готовит свои токены, а традиционная инфраструктура не отстаёт: депозитарий DTCC тестирует токенизированные бумаги, инициативы запустили Nasdaq и Нью-Йоркская биржа. Идёт гонка за то, чей стандарт станет основным, когда рынки акций переедут в ончейн — а это вопрос институциональной инфраструктуры.

Мой вывод. На мой взгляд, тут интереснее география, чем технология. Насколько я наблюдаю, вся волна токенизации крутилась вокруг американских бумаг, которые и так легко купить отовсюду. Ценность в обратном: инвестор из Азии или Африки получает доступ к корейским и гонконгским акциям без местного брокера и валютных барьеров. Но держатель токена не становится акционером: он владеет обязательством эмитента, обеспеченным бумагой у кастодиана. Пока конструкция работает, разница неощутима, а в ней и спрятан риск — потому спор о том, кто выпускает такие токены, важнее рекордов оборота.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Следите за ключевыми трендами 2026 года.