По данным Coin Metrics, в первом квартале 2025 года индустрия биткоин-майнинга демонстрировала стабилизацию после апрельского халвинга 2024 года. Потоки BTC от крупных майнеров на биржи оставались относительно стабильными, тогда как мелкие компании наращивали продажи, пытаясь сохранить операционную рентабельность.

Лучше всего к новым условиям адаптировались майнеры с высокой капитализацией — они модернизировали оборудование, перенесли мощности в регионы с дешевой электроэнергией и начали диверсифицироваться, включая инвестиции в ИИ-инфраструктуру (пример — Core Scientific).

Суммарный доход майнеров за квартал составил около $3,6 млрд, однако доля комиссий — всего 1,33%, что вызывает тревогу по поводу устойчивости модели вознаграждения. Эксперты прогнозируют рост конкуренции за блочное пространство, чтобы стимулировать рост сетевых сборов.

Также в отчете отмечаются важные тенденции:

  • Bitmain продолжает доминировать — устройства компании обеспечивают до 76% глобального хешрейта, что увеличивает геополитические риски;

  • число транзакций на суммы < $100 резко увеличилось и составляет ~60% от общего количества;

  • L2-решения (Lightning Network, Stacks, Botanix) ускоряют рост и формируют новый ландшафт масштабируемости и комиссионных моделей.

Источник