Спрос на регулируемые крипто-инструменты в США резко восстановился: за неделю по 7 августа спотовые биржевые фонды на биткоин и Ethereum привлекли в совокупности свыше $1 млрд — это лучший результат с апреля. Биткоин-фонды собрали около $853,5 млн за пять торговых сессий, ни в одной из которых не было оттока. Как устроены спотовые ETF и почему их потоки важны, разбираем отдельно. Приток стал переломным после восьминедельной череды оттоков в июне и начале июля.

Основную часть спроса вновь обеспечил один игрок. Фонд IBIT от BlackRock привлёк порядка $693 млн — более 80% всего недельного притока в биткоин-фонды, как следует из сводки по фондам. Фонды на Ethereum показали ещё более уверенную динамику: они собрали почти $245 млн — сильнейший недельный результат с апреля, что продлило их серию притоков до пяти недель подряд. Вместе фонды BlackRock на биткоин и Ethereum принесли около $896 млн — свыше четырёх пятых всех новых денег.

За сухими цифрами скрывается смена настроений. Ещё в мае и июне из биткоин-фондов уходили миллиарды, а теперь категория собрала за неделю больше, чем за предыдущие четыре вместе взятые. Возврат совпал по времени с последствиями взлома кошельков Coldcard, однако прямой связи между инцидентом и притоком в фонды пока не прослеживается. Совокупно американские крипто-ETF уже накопили свыше $52 млрд чистых вложений и управляют активами примерно на $80 млрд.

Мой вывод. На мой взгляд, эта неделя важна не абсолютной суммой, а тем, что она подтверждает разворот институционального спроса после месяцев оттока. Особенно показательна динамика фондов на Ethereum: пять недель притока подряд говорят не о разовом всплеске, а об устойчивом интересе, которого рынку так не хватало. Но я бы отметил и уязвимость этой картины: свыше четырёх пятых денег снова принёс один BlackRock, и рынок остаётся зависимым от единственного гиганта. Настоящей зрелостью это станет тогда, когда приток будет широким и распределённым между многими фондами. Пока же лучшая неделя с апреля — обнадёживающий сигнал, но с важной оговоркой о концентрации спроса.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Больше о биржевых фондах и институциональных потоках — в разделе про инвестиции.