Институциональные инвесторы с нетерпением ждут прорыва в нормативной базе США, который позволил бы включить стейкинг в Ethereum-ETF. По словам Роберта Митчника из BlackRock, это ключевой барьер на пути к росту спроса на «эфирные» биржевые фонды. В интервью CNBC он подчеркнул: простых решений нет, но прогресс возможен.

На текущем этапе Ethereum-ETF теряют инвестиционную привлекательность, ведь они не приносят дохода от стейкинга — важного источника пассивной доходности. Это резко контрастирует с биткоин-ETF, которые уже аккумулировали $94,5 млрд, тогда как фонды на базе ETH пока собрали лишь $6,8 млрд.

Главная причина — позиция SEC, которая трактует доход от стейкинга как процент от незарегистрированных ценных бумаг. Это отпугивает эмитентов от внедрения функции стейкинга в структуры фондов. Но уже с конца февраля рынок начал «просыпаться»: биржи и управляющие подают заявки на изменение правил. Среди них — CBOE, Fidelity, NYSE и Grayscale.

Между тем в экосистеме Ethereum застейкано более 34 млн ETH ($67 млрд), что составляет свыше 28% от общего предложения. По текущей ставке доходности в 3,11% годовых, рынок недополучает более $2 млрд потенциального дохода. Американские фонды теряют примерно $211 млн в год просто из-за невозможности участвовать в стейкинге.

В то время как централизованные биржи уже предлагают клиентам доход от стейкинга, институциональные игроки остаются за бортом. В ближайшее время, возможно, начнётся эволюционный переход — и тогда Ethereum-ETF получат второе дыхание.

Источник