По оценкам аналитиков CryptoQuant, текущая динамика чистой реализованной прибыли по биткоину не свидетельствует о формировании глобальной вершины, но указывает на переход рынка в зону потенциальных коррекционных рисков. С начала 2024 года метрика чистой реализованной прибыли/убытка (7 DMA) остается устойчиво положительной и приближается к $1 млрд в день — классический признак зрелого бычьего цикла.

По мере восстановления котировок после мартовско-апрельского снижения пользователи продолжают фиксировать прибыль, хоть и менее активно, чем в ноябре–декабре 2024 года. Такое поведение характерно для финальной фазы роста: даже при продолжении восходящего тренда инвесторы все чаще предпочитают разгрузку позиций.

CryptoQuant призывает внимательно следить за изменением поведения метрики. Устойчивый рост реализованной прибыли может предшествовать локальной вершине, тогда как ее снижение зачастую свидетельствует о смене рыночного цикла.

Важно отметить, что запуск спотовых ETF в январе 2024 года изменил ликвидностную архитектуру рынка, но не повлиял на поведенческую модель участников. Это сохраняет риски повторения сценариев прошлых рыночных циклов.

Источник