За последние 10 недель акции компаний, держащих биткоин на балансе (BTCTC), упали на 50–80%, что вызвало обеспокоенность среди институциональных и розничных инвесторов. Особенно показателен кейс Metaplanet ($MTPLF), чьи бумаги за 18 месяцев пережили 12 мини-медвежьих циклов.

Аналитик Марк Мосс приводит статистику: каждое снижение длилось в среднем 20 дней и сопровождалось падением на 32,4%. Самый болезненный откат составил -78,6% (с июля по ноябрь 2024 года), несмотря на то что биткоин в этот период терял значительно меньше.

Лишь 5 из 12 падений Metaplanet совпали с коррекциями BTC. Остальные были вызваны корпоративными событиями: выпусками опционов, допэмиссиями акций, изменением “биткоин-премии”.

Это подтверждает: волатильность BTCTC не является отражением только курса BTC, а складывается из рыночной и корпоративной составляющих. Когда биткоин падает резко, BTCTC реагируют сильнее — и восстанавливаются медленнее.

Сравнение с классическим 4-летним циклом биткоина здесь неуместно. Акции BTCTC ведут себя как 4 цикла в течение одного года, создавая эффект постоянной нестабильности даже в бычьем тренде BTC.

Источник